Essays in international economics

Abstract

The first chapter explores the link between bank market structure and export activity at the country- and firm-level. The information hypothesis posits that bank market power reduces informational barriers between lenders and borrowers through the formation of lending relationships, which facilitate the provision of credit and services to borrowers. Our empirical findings show that greater bank market power encourages export activity in high income countries. This effect is particularly stronger in markets where information asymmetries are more severe. In contrast, bank market structure seems to play no significant role in developing countries’ export performance. The second chapter aims to contribute to the limited strand of the theoretical literature. We analyze the welfare and government revenue implications, by incorporating tax administration costs in the standard model of trade reforms. We derive the sufficient conditions for piecemeal trade reforms that improve both welfare and revenues and show that the standard gains are inconsistent, when the capacity of tax administration system is limited and tax administration costs are sufficiently high. Our results emphasize the importance of providing adequate resources in modernizing the tax administration system and complementing existing infrastructure. The third chapter examines the determinants of international portfolio investment flows. It investigates whether informational distance and religious proximity influence bilateral portfolio choices using a world sample. We construct a novel informational distance indicator, which measures the bilateral differences in credit market regulations. Our results show that bilateral portfolio flows are significantly reduced with greater informational distance between countries. Nevertheless, religious similarity enhances the willingness to invest in foreign markets. This effect is more pertinent for portfolio holdings in emerging countries. Furthermore, we document that different types of portfolio investments vary in the degree of their information-sensitivity depending on the level of economic development of origin and destination countries.

Το πρώτο κεφάλαιο διερευνά τη σχέση μεταξύ της δομής της τραπεζικής αγοράς και της εξαγωγικής δραστηριότητας σε επίπεδο χώρας και επιχείρησης. Η υπόθεση της πληροφορίας υποδηλώνει ότι η ισχύς της τραπεζικής αγοράς μειώνει τα πληροφοριακά εμπόδια μεταξύ δανειστών και οφειλετών μέσω της δημιουργίας σχέσεων δανεισμού, οι οποίες διευκολύνουν την παροχή πίστωσης και υπηρεσιών στους δανειολήπτες. Τα εμπειρικά ευρήματα δείχνουν ότι η μεγαλύτερη ισχύς στην τραπεζική αγορά ενθαρρύνει την εξαγωγική δραστηριότητα σε χώρες με υψηλό εισόδημα. Αυτό το αποτέλεσμα είναι ιδιαίτερα έντονο στις αγορές όπου οι ασυμμετρίες πληροφοριών είναι πιο σοβαρές. Αντίθετα, η διάρθρωση των τραπεζικών αγορών φαίνεται να μην παίζει σημαντικό ρόλο στις εξαγωγικές επιδόσεις των αναπτυσσόμενων χωρών. Το δεύτερο κεφάλαιο στοχεύει να συμβάλλει στην περιορισμένη πτυχή της σχετικής θεωρητικής βιβλιογραφίας. Αναλύουμε τις επιπτώσεις στην ευημερία και στα έσοδα της κυβέρνησης, ενσωματώνοντας το κόστος φορολογικής διοίκησης στο πρότυπο μοντέλο εμπορικών μεταρρυθμίσεων. Αντλήσαμε τις επαρκείς προϋποθέσεις για αποσπασματικές εμπορικές μεταρρυθμίσεις που βελτιώνουν τόσο την ευημερία όσο και τα έσοδα, και δείχνουμε ότι τα τυπικά κέρδη είναι ασυνεπή όταν η ικανότητα του συστήματος φορολογικής διοίκησης είναι περιορισμένη και τα έξοδα φορολογικής διαχείρισης είναι αρκετά υψηλά. Τα αποτελέσματά μας υπογραμμίζουν τη σημασία της παροχής επαρκών πόρων για τον εκσυγχρονισμό του συστήματος φορολογικής διαχείρισης και τη συμπλήρωση της υπάρχουσας υποδομής. Το τρίτο κεφάλαιο εξετάζει τους καθοριστικούς παράγοντες των διεθνών ροών επενδύσεων χαρτοφυλακίου. Διερευνά εάν η πληροφοριακή απόσταση και η θρησκευτική εγγύτητα επηρεάζουν τις διμερείς επιλογές χαρτοφυλακίου χρησιμοποιώντας ένα παγκόσμιο δείγμα. Κατασκευάζουμε ένα νέο δείκτη πληροφοριακης απόστασης, που μετρά τις διμερείς διαφορές στους κανονισμούς της πιστωτικής αγοράς. Τα αποτελέσματά μας δείχνουν ότι οι διμερείς ροές χαρτοφυλακίου μειώνονται σημαντικά με μεγαλύτερη απόσταση πληροφοριών μεταξύ χωρών. Ωστόσο, η θρησκευτική εγγύτητα ενισχύει την προθυμία επενδύσεων σε ξένες αγορές. Αυτό το αποτέλεσμα είναι πιο σημαντικό για συμμετοχές χαρτοφυλακίου σε αναδυόμενες χώρες. Επιπλέον, τεκμηριώνουμε ότι διαφορετικοί τύποι επενδύσεων χαρτοφυλακίου ποικίλλουν στον βαθμό ευαισθησίας των πληροφοριών τους ανάλογα με το επίπεδο οικονομικής ανάπτυξης των χωρών προέλευσης και προορισμού.