Efficiency measurement and efficiency's convergence in the european insurance markets

Abstract

This thesis examines cost, revenue, and profit efficiency of the European life and non-life insurance firms operating in 22 and 24 European countries for the period 2006-2014 by employing the stochastic frontier approach. Then, β- convergence and σ- convergence criteria are examined for the period 2008-2014 in order to examine if convergence in EU has been achieved. We found that there have been significant improvement potentials. For the non-life European insurance sector we found that the average cost, revenue and profit efficiencies for the whole period were 0.836, 0.771, and 0.828 respectively. For the life sector the respective scores were 0.772, 0.792, and 0.881 respectively. Concerning efficiency convergence, for the non-life European insurance sector we found evidence of beta convergence for cost, revenue, and profit efficiencies but no evidence of sigma convergence. For the life European insurance markets we found evidence of beta and sigma convergence concerning cost and revenue efficiencies but no evidence of beta or sigma convergence for its profit efficiency. This thesis, one of the first to include a very large sample of countries and firms, extends the existing literature in two important aspects. First, it is the only study that provides cost, revenue, and profit efficiency estimates for a sample of insurers operating both in old and in new European countries that entered European Union after the so-called Fifth Enlargement Part II (in 2006), based on a flexible stochastic frontier. Second, we consider the level of convergence of the European insurance industry by estimating β-convergence and σ-convergence. To our knowledge, no other study has examined the efficiency convergence of the European insurance industry.

Αυτή η διατριβή εξετάζει την αποτελεσματικότητα κόστους, εσόδων και κέρδους των Ευρωπαϊκών εταιρειών ασφάλισης κατά ζωής και περιουσίας που λειτουργούν σε 22 και 24 ευρωπαϊκές χώρες αντίστοιχα για την περίοδο 2006-2014, χρησιμοποιώντας την μέθοδο των στοχαστικών συνόρων. Στη συνέχεια, εξετάζονται τα κριτήρια β- και σ- σύγκλισης για την περίοδο 2008-2014 προκειμένου να εξεταστεί εάν έχει επιτευχθεί σύγκλιση αποτελεσματικότητας στην ΕΕ. Διαπιστώσαμε ότι υπήρξαν σημαντικές δυνατότητες βελτίωσης της αποτελεσματικότητας. Για τον ασφαλιστικό κλάδο έναντι περιουσίας, διαπιστώσαμε ότι η μέση αποτελεσματικότητα κόστους, εσόδων και κέρδους για ολόκληρη την περίοδο ήταν 0,836, 0,777 και 0,828 αντίστοιχα. Για τον κλάδο έναντι της ζωής τα αντίστοιχα σκορ ήταν 0,772, 0,792 και 0,881 αντίστοιχα. Όσον αφορά τη σύγκλιση της αποτελεσματικότητας, για τον Ευρωπαϊκό ασφαλιστικό κλάδο έναντι της περιουσίας, βρήκαμε ένδειξη για βήτα σύγκλιση της αποτελεσματικότητας κόστους, εσόδων και κερδών, αλλά δεν υπήρξαν ενδείξεις σίγμα σύγκλισης. Για τις ευρωπαϊκές ασφαλιστικές αγορές έναντι ζωής βρήκαμε ενδείξεις βήτα και σίγμα σύγκλισης σχετικά με την αποτελεσματικότητα κόστους και εσόδων, αλλά δεν υπάρχουν στοιχεία βήτα ή σίγμα σύγκλισης για την αποτελεσματικότητα κέρδους τους. Αυτή η διατριβή, μία από τις πρώτες που περιείχε ένα πολύ μεγάλο δείγμα χωρών και εταιριών, επεκτείνει την υπάρχουσα βιβλιογραφία σε δύο σημαντικές πτυχές. Πρώτον, είναι η μόνη μελέτη που παρέχει εκτιμήσεις της αποτελεσματικότητας κόστους, εσόδων και κέρδους για ένα δείγμα ασφαλιστών εταιριών που δραστηριοποιούνται τόσο σε παλαιές όσο και σε νέες Ευρωπαϊκές χώρες που εισήλθαν στην Ευρωπαϊκή Ένωση μετά το λεγόμενο Μέρος ΙΙ της Πέμπτης Διεύρυνσης (το 2006), χρησιμοποιώντας ένα ευέλικτο στοχαστικό σύνορο. Δεύτερον, εξετάζουμε το επίπεδο σύγκλισης του Ευρωπαϊκού ασφαλιστικού κλάδου με την εκτίμηση της σύγκλισης β- και της σ-σύγκλισης. Εξ όσων γνωρίζουμε, καμία άλλη μελέτη μέχρι στιγμής δεν έχει εξετάσει τη σύγκλιση της αποτελεσματικότητας του Ευρωπαϊκού ασφαλιστικού κλάδου.