Voluntary management forecasts: implications on financial reporting quality

Abstract

The dissertation focuses on the performance figures delivered through financial reporting, i.e. sales and earnings. I treat them as performance benchmarks capturing significant amount of investors’ attention (King et al 1990) and build the hypotheses around their impact on the market participants’ perception. The dissertation attempts to provide answers to specific questions within the topic of management forecasts. Specifically, I examine corporate voluntary disclosure practice and provide supporting evidence to the following matters: a)Does forecasting activity draw implications for reporting quality?b)Does forecasting profile (optimistic versus pessimistic management forecasts) draw implications for reporting quality?c)Does the market recognize (efficiently price) the implications drawn from the existence of forecasting activity and manager’s forecasting profile?d)Are management forecasts valuable towards beating the information asymmetry?

Η διατριβή εστιάζει την ανάλυση και μελέτη στα λογιστικά μεγέθη των εταιρικών πωλήσεων (sales) και των εταιρικών κερδών (EPS), μεγέθη μέσω των οποίων εκφράζεται η εταιρική αποδοτικότητα. Τα συγκεκριμένα λογιστικά μεγέθη τυγχάνουν σημαντικής μελέτης από τους επενδυτές (King et al 1990) και για αυτό το λόγο παραθέτω τα βασικά ερευνητικά ερωτήματα της μελέτης γύρω από την αφομοίωση αυτών από την χρηματαγορά. Η μελέτη επιχειρεί να δώσει απαντήσεις σε συγκεκριμένα ερωτήματα που αφορούν τις εκτιμήσεις της διοίκησης. Συγκεκριμένα, μελετάει την εθελοντική δημοσιοποίηση των εκτιμήσεων της διοίκησης και παρέχει συμπεράσματα για τα εξής ερωτήματα: α) Σχετίζεται η ύπαρξη εθελοντικών εκτιμήσεων της διοίκησης με την ποιότητα της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης;β) Σχετίζεται η κατεύθυνση (αισιόδοξη ή απαισιόδοξη) των εθελοντικών εκτιμήσεων της διοίκησης με την ποιότητα της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης;γ) Αναγνωρίζει η χρηματαγορά την διαφοροποίηση στην ποιότητα της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης από την ύπαρξη και την κατεύθυνση των εθελοντικών εκτιμήσεων της διοίκησης;δ) Είναι χρήσιμες οι εθελοντικές εκτιμήσεις της διοίκησης για τη μείωση της ασυμμετρίας της πληροφόρησης;