The effects of IFRS adoption on the quality of financial statements

Abstract

This thesis studies two consequences of IFRS adoption in Greece. First, IFRS enactment resulted to a radical mandatory change in accounting rules without parallel improvements in the unfavorable Greek institutional environment. Unfavorable institutional attributes profoundly influence preparers’ (managers’ and auditors’) reporting incentives and undermine accounting quality. Thus, the current thesis examines whether IFRS adoption improved accounting quality in a material fashion, considering that reporting incentives in Greece probably remain countervailing. Two primary aspects of accounting quality employed here to detect potential changes are the value relevance and the conditional conservatism of accounting earnings. The second consequence regards book-tax conformity; IFRS implementation caused a significant departure of financial income from tax considerations. Since book-tax conformity was tight in Greece until IFRS adoption, this thesis examines whether the tax-pressure that a firm experiences constituted a significant downward incentive for earnings management in the pre-IFRS period. Considering that book-tax conformity severely weakened after IFRS enactment, the thesis further explores whether the effect of tax-pressure has been influenced by the new reporting regime. The main results can be summarized as follows. First, accounting quality, as measured by value relevance and conditional conservatism, exhibits immaterial improvements in the post-IFRS period. These findings suggest that unfavorable institutional settings shape countervailing reporting incentives which tend to dominate accounting standards. A direct inference is that parallel infrastructure upgrades are necessary in order to reap benefits from mandating IFRS. Second, consistent with the prediction that book-tax conformity influences managerial opportunism, the tax-pressure that a firm experiences constitutes a significant downward economic determinant of earnings management in the pre-IFRS period. However, in the post-IFRS period, during which tax-implications of book income decline, this effect plummets significantly. These findings suggest that managers adjust discretionary behavior in accordance with the reporting regime under which they activate. The empirical results appear robust to several sensitivity tests including tests concerning market efficiency, auditors’ effects, potential endogeneity in explanatory variables, alternative model specifications, alternative explanations and non-linearity issues.

Η διατριβή αυτή εξετάζει δύο επιπτώσεις από την υποχρεωτική εφαρμογή των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (Δ.Π.Χ.Π.) στην Ελλάδα. Πρώτον, η θέσπιση των Δ.Π.Χ.Π. επέφερε υποχρεωτικά μια δραστική αλλαγή στα λογιστικά πρότυπα που ακολουθούνται από τις ελληνικές επιχειρήσεις χωρίς όμως να συνυπάρχει μια παράλληλη βελτίωση στο ελληνικό θεσμικό περιβάλλον. Αντίξοα χαρακτηριστικά θεσμικού περιβάλλοντος επηρεάζουν αρνητικά τα κίνητρα των διαμορφωτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων και υποσκάπτουν την ποιότητα της λογιστικής πληροφόρησης. Θεωρώντας ότι τα κίνητρα παροχής ποιοτικής πληροφόρησης στην Ελλάδα είναι χαμηλού επιπέδου, η διατριβή αυτή εξετάζει εάν η υποχρεωτική εφαρμογή των Δ.Π.Χ.Π. βελτίωσε ουσιωδώς την ποιότητα της λογιστικής πληροφόρησης. Η ποιότητα της λογιστικής πληροφόρησης εξειδικεύεται ως η πληροφοριακή αξία των λογιστικών κερδών για σκοπούς αποτίμησης και η υπό συνθήκες συντηρητικότητά τους. Η δεύτερη επίπτωση αφορά τη συσχέτιση λογιστικού-φορολογικού συστήματος˙ η εφαρμογή των Δ.Π.Χ.Π. επέφερε μια αναπόφευκτη μείωση των φορολογικών επιπτώσεων των λογιστικών κερδών και κατά συνέπεια μια σημαντική εξασθένιση στη συσχέτιση λογιστικού-φορολογικού συστήματος. Καθώς η συσχέτιση λογιστικού-φορολογικού συστήματος ήταν ιδιαίτερα έντονη μέχρι την εφαρμογή των Δ.Π.Χ.Π., η διατριβή αυτή εξετάζει εάν η φορολογική πίεση που αντιμετωπίζει μια επιχείρηση αποτελεί ένα σημαντικό προσδιοριστικό παράγοντα χειραγώγησης κερδών στην προ-Δ.Π.Χ.Π. εποχή. Στη συνέχεια, λαμβάνοντας υπόψη την εξασθένιση στη συσχέτιση λογιστικού-φορολογικού συστήματος που αναφέρθηκε παραπάνω, εξετάζεται αν η επίδραση αυτή της φορολογικής πίεσης έχει επηρεαστεί με την εφαρμογή των Δ.Π.Χ.Π.Τα εμπειρικά ευρήματα μπορούν να συνοψιστούν ως εξής. Όσον αφορά την πρώτη επίπτωση υποδεικνύουν ότι η υποχρεωτική θέσπιση των Δ.Π.Χ.Π. στην Ελλάδα δεν έχει επιφέρει ουσιώδη βελτίωση στην πληροφοριακή αξία των λογιστικών κερδών για σκοπούς αποτίμησης και στην υπό συνθήκες συντηρητικότητά τους. Συνεπώς, συμπεραίνεται ότι η καθαυτή υποχρεωτική εφαρμογή των Δ.Π.Χ.Π. δεν εγγυάται ουσιώδεις βελτιώσεις στην ποιότητα της λογιστικής πληροφόρησης και παράλληλες θεσμικές αναβαθμίσεις είναι απαραίτητες. Όσον αφορά τη δεύτερη επίπτωση, τα εμπειρικά ευρήματα αποκαλύπτουν ότι η φορολογική πίεση που αντιμετωπίζει μια εταιρεία συνιστά ένα σημαντικό προσδιοριστικό παράγοντα χειραγώγησης κερδών στην προ-Δ.Π.Χ.Π. εποχή. Αντιθέτως, στην περίοδο μετά την εφαρμογή των Δ.Π.Χ.Π. η επίδραση της φορολογικής πίεσης εξασθενεί σημαντικά. Συνεπώς, συμπεραίνεται ότι τα κίνητρα των μάνατζερς για χειραγώγηση λογιστικών κερδών προσαρμόζονται στις αλλαγές του περιβάλλοντος υπό το οποίο προετοιμάζονται οι λογιστικές καταστάσεις.