Essays on ESG and financial performance of banking institutions

Abstract

This doctoral thesis focuses on the role that ESG plays in the global economy and the global investment community led by large investment funds such as BlackRock, Vanguard and State Street Group, as a part of global governance. The dissertation examines the existence of ESG correlation with stock market performance, the holdings of large global investment funds and the financial health of European Banking Institutions. Recognizing the power and influence that large investment funds exercise in the global economy, the thesis 's analysis how their active participation in the implementation and promotion of ESG criteria can act as a catalyst for significant positive change. Through their position, these funds have the ability to impose standards and practices that not only increase transparency and accountability but also promote social responsibility and environmental sustainability. The research presented in this thesis demonstrates through empirical analysis that a positive corporate governance score is closely linked to an improvement in a company’s ESG profile and investment position (Chapter 2). This relationship highlights the importance of transparency, accountability and good corporate governance as a fundamental pillar for enhancing the sustainability and investment attractiveness of companies. In Chapter 3, the research focuses on improving shareholder composition by attracting longer-term investors, such as the “Giant Three” (BlackRock, Vanguard, State Street). Higher ESG performance is more attractive to investors, leading to a more stable and long-term shareholder base. Chapter 4 reveals the positive link between ESG criteria and European Financial Institutions long-term financial performance. ESG practices improve image and sustainability and enhance long-term financial performance. The analysis demonstrates the importance of the interaction between the global investment community, as a pillar of global governance and businesses in the context of ESG governance. Integrating ESG values ​​at the heart of business and investment activity is a crucial step towards achieving a sustainable and equitable future economy. The direct link between sustainable development and economic prosperity is ESG performance. In conclusion, effective implementation of ESG criteria transparency and reliability creates a collaborative dynamic that promotes sustainability, transparency and social responsibility. The participation of the global investment community, especially of large investment funds (ETFs and Mutual Funds) promoting ESG criteria is a vital factor in shaping a more sustainable, equitable and resilient global economy. The result is inclusive growth, ensuring social progress and environmental sustainability.

Η παρούσα διδακτορική διατριβή εστιάζει στον ρόλο που διαδραματίζει το ESG στην παγκόσμια οικονομία και την παγκόσμια επενδυτική κοινότητα , όπως έχει διαμορφωθεί στις σύγχρονες ημέρες, με επικεφαλής μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια όπως για παράδειγμα είναι η BlackRock, η Vanguard και η State Street Group, ως έναν κρίσιμο μηχανισμό παγκόσμιας διακυβέρνησης. H εργασία εξετάζει την ύπαρξη ή μη συσχέτισης του ESG με τη χρηματιστηριακή απόδοση, την τοποθέτηση των μεγάλων παγκόσμιων επενδυτικών κεφαλαίων και τη χρηματοοικονομική απόδοση των Ευρωπαϊκών Τραπεζικών Ιδρυμάτων. Αναγνωρίζοντας την εξουσία και την επιρροή που ασκούν τα μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια στην παγκόσμια οικονομία, η διατριβή αναλύει πώς η ενεργή συμμετοχή τους στην εφαρμογή και την προώθηση των ESG κριτηρίων μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης για μια σημαντική θετική αλλαγή. Μέσω της θέσης τους, αυτά τα κεφάλαια έχουν τη δυνατότητα να επιβάλλουν πρότυπα και πρακτικές που όχι μόνο αυξάνουν τη διαφάνεια και τη λογοδοσία αλλά επίσης προωθούν την κοινωνική ευθύνη και την περιβαλλοντική βιωσιμότητα. Η έρευνα που παρουσιάζεται στη διατριβή αυτή αποδεικνύει μέσω εμπειρικής ανάλυσης ότι η θετική βαθμολογία σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης συνδέεται στενά με τη βελτίωση της ESG εικόνας και της επενδυτικής θέσης μιας επιχείρησης (Κεφάλαιο 2). Αυτή η σχέση υπογραμμίζει την σημασία της διαφάνειας, της λογοδοσίας και της καλής εταιρικής διακυβέρνησης ως θεμελιώδους πυλώνα για την ενίσχυση της βιωσιμότητας και της επενδυτικής ελκυστικότητας των επιχειρήσεων. Στο Κεφάλαιο 3, η έρευνα εστιάζει στη βελτίωση της μετοχικής σύνθεσης μέσω της προσέλκυσης πιο μακροπρόθεσμων επενδυτών, όπως είναι οι "Giant Three" (BlackRock, Vanguard, State Street). Επισημαίνεται ότι οι επιχειρήσεις με υψηλότερη ESG απόδοση τείνουν να είναι πιο ελκυστικές για αυτούς τους επενδυτές, οδηγώντας σε μια πιο σταθερή και μακροπρόθεσμη μετοχική βάση. Το Κεφάλαιο 4 αποκαλύπτει τη θετική σύνδεση μεταξύ των ESG κριτηρίων και των μακροπρόθεσμων χρηματοοικονομικών ποιοτικών στοιχείων μιας επιχείρησης. Αυτή η σύνδεση υποδηλώνει ότι οι εταιρείες που επενδύουν στη βελτίωση των ESG πρακτικών τους όχι μόνο βελτιώνουν την εικόνα και τη βιωσιμότητά τους αλλά επίσης συμβάλλουν στην ενίσχυση της μακροπρόθεσμης χρηματοοικονομικής τους απόδοσης. Η ενσωμάτωση των ESG κριτηρίων στις επιχειρηματικές στρατηγικές και αποφάσεις δεν αποτελεί πλέον μια απλή επιλογή αλλά μια αναγκαιότητα για τη διασφάλιση της μακροχρόνιας επιτυχίας και ανθεκτικότητας σε έναν ολοένα και πιο απαιτητικό παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον. Μέσα από την ανάλυση αυτή, η διατριβή καταδεικνύει τη σημασία της αλληλεπίδρασης μεταξύ της παγκόσμιας επενδυτικής κοινότητας, ως πυλώνα της παγκόσμιας διακυβέρνησης, και των επιχειρήσεων στο πλαίσιο της ESG διακυβέρνησης. Συνολικά, η εργασία αυτή υπογραμμίζει ότι η ενσωμάτωση των ESG αξιών στην καρδιά της επιχειρηματικής και επενδυτικής δραστηριότητας αποτελεί κρίσιμο βήμα προς την επίτευξη μιας βιώσιμης και δίκαιης μελλοντικής οικονομίας. Η προσέγγιση αυτή ενισχύει την ανθεκτικότητα των επιχειρήσεων σε προκλήσεις και ενισχύει τις μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές τους επιδόσεις, αποδεικνύοντας την άμεση σχέση μεταξύ βιώσιμης ανάπτυξης και οικονομικής ευημερίας. Εν κατακλείδι, η έρευνα υποστηρίζει ότι η αποτελεσματική εφαρμογή των ESG κριτηρίων από τις επιχειρήσεις, με την υποστήριξη και την ενθάρρυνση της παγκόσμιας επενδυτικής κοινότητας, δημιουργεί μια συνεργατική δυναμική που προωθεί την αειφορία, τη διαφάνεια και την κοινωνική ευθύνη. Αυτή η διαδικασία, με τη σειρά της, ανοίγει το δρόμο για μια πιο ανθεκτική και δίκαιη οικονομική ανάπτυξη, η οποία εξυπηρετεί όχι μόνο τις τρέχουσες ανάγκες αλλά και τις μελλοντικές προκλήσεις. Συνοψίζοντας, η διατριβή αυτή καταδεικνύει ότι η συμμετοχή της παγκόσμιας επενδυτικής κοινότητας, ειδικά των μεγάλων επενδυτικών κεφαλαίων, στην προώθηση των ESG κριτηρίων, αποτελεί έναν ζωτικό παράγοντα για τη διαμόρφωση μιας πιο βιώσιμης, δίκαιης και ανθεκτικής παγκόσμιας οικονομίας. Η ενσωμάτωση των ESG προτύπων στις επενδυτικές και επιχειρηματικές αποφάσεις όχι μόνο ενισχύει την χρηματοοικονομική απόδοση και την εταιρική διακυβέρνηση, αλλά επίσης προάγει την κοινωνική ευημερία και την περιβαλλοντική διατήρηση. Αυτή η διαδικασία δημιουργεί ένα ισχυρό θεμέλιο για μια διαρκή και ολοκληρωμένη ανάπτυξη, εξασφαλίζοντας ότι η επιχειρηματική επιτυχία συμβαδίζει με την κοινωνική πρόοδο και την περιβαλλοντική αειφορία.