Economic policy, environment and sustainable growth

Abstract

This doctoral thesis is a green contribution to the Post-Keynesian macroeconomic theory. The contribution is related to the importance of the environmental/ecological dimension, which, in general, does not have a central role in the Post-Keynesian literature. Initially, our aim was to investigate how environment affects economic activity and how environment could be introduced into the analysis of effective demand and growth. The introduction of the environmental factor was subject to the ecological and biophysical protection principles that indicated the sustainability of the model. The introduction of the environmental element was implemented through the physical aspect of capital stock. Nevertheless, the cornerstone of the theoretical model, is the construction of a variable that represents the share of green capital in the total economy that we used in order to express capacity utilization as a function of the green capital share. In this respect, it was shown that the transition to a sustainable economic structure is favorable for capital accumulation. The econometric analysis conducted for 28 countries of the European Union provides evidence that validates our major hypotheses and in particular that investment and capital accumulation are favored by the transition to a greener economy. We also proceeded to investigate the importance of green consumption for Post Keynesian macroeconomics. After presenting the basic conventional features of consumption and the sustainable consumption literature, we introduced the environmental element in a post-Keynesian consumption model. In this respect, we used the concept of green animal spirits, by combining Keynes’s notion of animal spirits, the Post-Keynesian theory of knowledge and the consumer decision-making as it is approached by the science of psychology. The proposed Post Keynesian sustainable consumption model introduced the separation between green consumption and brown consumption and green animal spirits in the determination of aggregate consumption and of sustainable consumption. Complementary and due to the increasing interest on sustainable consumption, as well as the growing interest and available datasets on ecological footprint, it is also presented a model of ecological footprint of consumption. The econometric analysis provided evidence that validates our major theoretical hypotheses and in particular about the importance of green animal spirits for green consumption. Both theoretical and empirical models are considered to be a significant contribution to a green Post Keynesian theory of effective demand. At last, there are presented political economy concerns about the feasibility of environmental policies within capitalism.

Αυτή η διδακτορική διατριβή είναι μια περιβαλλοντική συμβολή στη μετακεϋνσιανή μακροοικονομική θεωρία. Η συμβολή σχετίζεται με τη σημασία της περιβαλλοντικής/οικολογικής διάστασης, η οποία, δεν έχει κεντρικό ρόλο στη μετακεϋνσιανή βιβλιογραφία. Αρχικά, στόχος μας ήταν να διερευνήσουμε πώς το περιβάλλον επηρεάζει την οικονομική δραστηριότητα και πώς το περιβάλλον θα μπορούσε να εισαχθεί στην ανάλυση της ενεργού ζήτησης και της οικονομικής ανάπτυξης. Η εισαγωγή του περιβαλλοντικού παράγοντα υπόκειται στις αρχές οικολογικής και βιοφυσικής προστασίας που υποδεικνύουν τη βιωσιμότητα του μοντέλου. Η εισαγωγή του περιβαλλοντικού στοιχείου υλοποιήθηκε μέσω της φυσικής προσέγγισης του κεφαλαίου. Ωστόσο, ο ακρογωνιαίος λίθος του θεωρητικού μοντέλου, είναι η δημιουργία μιας μεταβλητής που αντιπροσωπεύει το μερίδιο του πράσινου κεφαλαίου στη συνολική οικονομία, και την οποία χρησιμοποιήσαμε για να εκφράσουμε το βαθμό της χρησιμοποίησης του παραγωγικού δυναμικού ως συνάρτηση του μεριδίου του πράσινου κεφαλαίου. Από αυτή την άποψη, αποδείχθηκε ότι η μετάβαση σε μια βιώσιμη οικονομία είναι ευνοϊκή για τη συσσώρευση κεφαλαίου. Η οικονομετρική ανάλυση που διενεργήθηκε για τις 28 χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης παρέχει στοιχεία που επικυρώνουν τις κύριες υποθέσεις μας και ειδικότερα ότι οι επενδύσεις και η συσσώρευση κεφαλαίων ευνοούνται από τη μετάβαση σε μια πιο πράσινη οικονομία. Προχωρήσαμε επίσης στη διερεύνηση της σημασίας της πράσινης κατανάλωσης για τη μετακεϋνσιανή μακροοικονομία. Αφού παρουσιάσαμε τα βασικά χαρακτηριστικά της κατανάλωσης και της βιώσιμης κατανάλωσης, εισήγαμε το περιβαλλοντικό στοιχείο σε ένα μετακεϋνσιανό μοντέλο κατανάλωσης. Από αυτή την άποψη, χρησιμοποιήσαμε την έννοια των πράσινων ζωικών πνευμάτων (green animal spirits), συνδυάζοντας την έννοια του Κέινς για τα animal spirits, τη μετακεϋνσιανή θεωρία της γνώσης και τη θεωρία λήψης αποφάσεων του καταναλωτή, όπως προσεγγίζεται από την επιστήμη της ψυχολογίας. Συμπληρωματικά και λόγω του αυξανόμενου ενδιαφέροντος για τη βιώσιμη κατανάλωση, καθώς και του αυξανόμενου ενδιαφέροντος και των διαθέσιμων δεδομένων για το οικολογικό αποτύπωμα, παρουσιάζεται επίσης ένα μοντέλο οικολογικού αποτυπώματος κατανάλωσης. Η οικονομετρική ανάλυση παρείχε στοιχεία που επικυρώνουν τις κύριες θεωρητικές μας υποθέσεις και ειδικότερα σχετικά με τη σημασία των πράσινων animal spirits για την περιβαλλοντικά φιλική κατανάλωση. Τόσο τα θεωρητικά όσο και τα εμπειρικά μοντέλα θεωρούνται ότι συνεισφέρουν σημαντικά σε μια πράσινη μετακεϋνσιανή θεωρία της ενεργούς ζήτησης. Τέλος, παρουσιάζεται μια ανάλυση πολιτικής οικονομίας σχετικά με τη αποτελεσματικότητα των περιβαλλοντικών πολιτικών στον καπιταλισμό.