Creating and assessing composite indicators: dynamic applications for the port industry and seaborne trade

Abstract

Explaining the dispersion of economy-wide fluctuations, national and global, has been long sought by economists. From the perspective of ports and seaborne trade, aspects of this dispersion are pervasive. Short and long-lived versions of economic fluctuations are transmitted and reflected on the port and maritime industries. Through the creation and assessment of composite indicators, utilizing non-parametric spectral domain approaches, we are able to:a) Extend the context in which disaggregate port activity and trade volumes can be combined and used as factor-based indicators, outlining the properties of ports as regional facilitators between demand and supply and demonstrating their capacity for reflecting national economic activity. We apply this concept in the U.S port sector, by creating Port Services Indicators based on the GDP and the IP indexes, illustrate their usability of for port economics and macroeconomic analysis, and argue for their utilization as a national port industry pulse and as a timely available value-added coincident indicator. Furthermore utilizing our factor model as a forecasting device, we document favorable forecasting performance, versus benchmarks, both for port operations planning and for tracking aggregate economic activity. b) Βring forth a detailed insight of seaborne trade freight rates , through the creation and assessment of annual, monthly composites and daily indexes, register their fluctuations and facilitate assessing historical analogies between output-related economic fluctuations and freight rates. We detangle seaborne trade freight rates oscillatory components using empirical mode decomposition, and by suppressing large differences in amplitude without introducing harmonic distortion, we reveal the evolution of the constituent cycles attributes through time through time-frequency analysis. We capture seaborne trade from 1741 until today using a freight rate composite, and explore long and short term dynamics, assessing in detail Kuznets and Kondratiev type long term periodic effects, business, Juglar inventory cycles, and Kitchin cycles. We assess the coherence of the empirical results with theory. The chronology of the frequency patterns provides a link between maritime history, world trade, as well as with phenomena behind shorter cycles.

Η διερεύνηση του φαινομένου της διασποράς των οικονομικών διακυμάνσεων, σε εθνικό και διεθνές επίπεδο, αποτελεί ένα σημαντικό πεδίο της οικονομικής έρευνας. Χαρακτηριστικά της διασποράς αυτής είναι ιδιαίτερα εμφανή ως προς τις επιπτώσεις τους στους λιμένες και το θαλάσσιο εμπόριο. Βραχύβιες και μακροχρόνιες παραλλαγές οικονομικών διακυμάνσεων μεταδίδονται, αλλά και αντανακλώνται στη λιμενική βιομηχανία και τη ναυτιλία. Με τη δημιουργία και ανάλυση συνθετικών δεικτών, μέσω μη-παραμετρικών φασματικών μεθόδων έχουμε τη δυνατότητα να:α) Επεκτείνουμε το πεδίο επί του οποίου αναλυτικά δεδομένα λιμενικής δραστηριότητας και εμπορευματικής κίνησης μπορούν να συνδυασθούν και να δημιουργήσουν, μέσω παραγοντικών μοντέλων, δείκτες, οι οποίοι μπορούν να σκιαγραφήσουν τα χαρακτηριστικά των λιμένων ως περιφερειακοί ρυθμιστές προσφοράς και ζήτησης και να τεκμηριώσουν τη δυνατότητά τους να αντανακλάσουν συνδυαστικά οικονομική δραστηριότητα σε εθνικό επίπεδο. Υλοποιούμε την ιδέα αυτή στη λιμενική βιομηχανία των Η.Π.Α, με τη δημιουργία Δεικτών Λιμενικών Υπηρεσιών, βασισμένων στο ΑΕΠ και στην οικογένεια των δεικτών Βιομηχανικής Παραγωγής, αναδεικνύουμε τη χρησιμότητά τους για τη λιμενική οικονομική και τη μακροοικονομική ανάλυση, και υποστηρίζουμε την αξιοποίησή τους ως ενδείξεις της κατάστασης της λιμενικής βιομηχανίας σε εθνικό επίπεδο, όσο και ως εγκαίρως διαθέσιμους σύγχρονους μακροοικονομικούς δείκτες, φέροντες προστιθέμενη αξία. Επιπρόσθετα, με χρήση του παραγοντικού μοντέλου ως εργαλείο προβλέψεων, καταγράφουμε ικανοποιητική απόδοση και ακρίβεια έναντι εναλλακτικών πρότυπων μοντέλων, με πεδίο εφαρμογής τόσο σε επιχειρησιακό και λειτουργικό επίπεδο λιμένα, όσο και σε επίπεδο μακροοικονομικών δεικτών.β) Αναδεικνύουμε τα περιοδικά χαρακτηριστικά των ναύλων του θαλασσίου εμπορίου, μέσω της δημιουργίας ετήσιων και μηνιαίων συνδυαστικών δεικτών και ανάλυσης ημερήσιων δεικτών, καταγράφουμε τις φασματικές τους διακυμάνσεις μέσα στο χρόνο και σκιαγραφούμε ιστορικές αναλογίες μεταξύ διακυμάνσεων ναυλαγορών και οικονομικών διακυμάνσεων. Διαχωρίζουμε τα φασματικά τους χαρακτηριστικά με τη μέθοδο της Εμπειρικής Αποδόμησης , και διαμέσω απόσβεσης σημαντικών διαφορών στο πλάτος ταλάντωσης, χωρίς την εισαγωγή αρμονικής παραμόρφωσης, αποκαλύπτουμε την εξέλιξη των περιοδικών χαρακτηριστικών των δεικτών με χρήση ανάλυσης χρόνου-συχνότητας. Αναλύουμε το θαλάσσιο εμπόριο από το 1741 έως σήμερα με χρήση συνδυαστικού δείκτη ναυλαγορών και εξερευνούμε τα βραχυχρόνια και μακροχρόνια δυναμικά του χαρακτηριστικά με λεπτομερή αποτίμηση των μακροπρόθεσμων περιοδικών διακυμάνσεων ή Μακρών Κυμάτων τύπου Kuznets και Kondratiev, επιχειρηματικών κύκλων, διακυμάνσεων επενδύσεων τύπου Juglar, κύκλων αποθεμάτων τύπου Kitchin. Εξετάζουμε την συνάφεια μεταξύ εμπειρικών αποτελεσμάτων και θεωρίας και το χρονολόγιο των πιθανών δεσμών μεταξύ ναυτιλιακής ιστορίας, εμπορίου καθώς και φαινομένων πίσω από βραχύβιες διακυμάνσεις.