Race for foreign direct investment: efficiency and comparative position of countries

Abstract

This study investigates the efficiency and comparative position of countries in terms of Foreign Direct Investment (FDI). The approaches used are innovative and deal with specific issues which have not been examined adequately by previous research. The current research proves that the launch of EMU had mixed results in terms of FDI inflows among member countries, with positive relationship for the core countries of the union and negative relationship for the countries of the periphery. Furthermore specifically for Greece it has been constructed a comparative index of Material FDI attractiveness (index weights derived through a questionnaire to foreign investors), providing further insights in order to design government interventions. Moreover an FDI efficiency index is being calculated, introducing a new innovative metric in the analysis of the performance of countries in terms of FDI inflows. Finally the model used for the calculation of the FDI efficiency index, a Generalized directional distance function in conjunction with a super-efficiency Data Envelopment Analysis, allows to calculate specific target of potential FDI per country; both in absolute terms but also in terms of relative performance.

Η συγκριμένη διατριβή ερευνά την αποδοτικότητα και τη συγκριτική θέση των χωρών όσον αφορά τις Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (ΑΞΕ). Οι προσεγγίσεις και η μεθοδολογία είναι καινοτόμες και αναφέρονται σε θέματα τα οποία δεν έχουν ερευνηθεί ικανοποιητικά. Συγκεκριμένα η διατριβή αποδεικνύει ότι η δημιουργία της Οικονομικής Νομισματικής Ένωσης (ΟΝΕ) είχε μικτά αποτελέσματα όσον αφορά τις εισροές των ΑΞΕ ανάμεσα στις χώρες μέλη, με θετική σχέση για τις «χώρες του πυρήνα της ένωσης» και αρνητική σχέση για τις χώρες τις περιφέρειας. Επιπλέον όσον αφορά την Ελλάδα, δημιουργήθηκε ένα συγκριτικός δείκτης ελκυστικότητας Άμεσων Ξένων Επενδύσεων (οι βαρύτητες υπολογίστηκαν με βάση ερωτηματολόγιο το οποίο συμπλήρωσαν ξένοι επενδυτές), ο οποίος προσφέρει σημαντική πληροφόρηση προκειμένου να σχεδιαστούν αντίστοιχες παρεμβάσεις/ στρατηγική. Επίσης υπολογίστηκε ένας δείκτης Αποδοτικότητας Άμεσων Ξένων Επενδύσεων ο οποίος είναι ένας νέος καινοτόμος δείκτης, χρήσιμος για την ανάλυση των Άμεσων Ξένων Επενδύσεων μίας χώρας. Το μοντέλο που χρησιμοποιήθηκε για το δείκτη Αποδοτικότητας Άμεσων Ξένων Επενδύσεων είναι ένα Generalized directional distance function σε συνδυασμό με super-efficiency Data Envelopment Analysis, το οποίο επιτρέπει τον υπολογισμό στόχου όσον αφορά το δυνητικό FDI, τόσο σε απόλυτους όρους όσο και σε όρους σχετικής απόδοσης.