Οικονομετρικά μοντέλα για ανάλυση χρηματοοικονομικών αποδόσεων

Περίληψη

Βασικό ερευνητικό αντικείμενο της παρούσας διδακτορικής διατριβής αποτελεί η τροποποίηση της μερισματικής απόδοσης, ώστε να παρουσιάζει καλύτερα αποτελέσματα όσον αφορά την πρόβλεψη των αποδόσεων, τόσο εντός όσο και εκτός δείγματος, σε σχέση με την κλασική μερισματική απόδοση. Η σύνθεση της τροποποιημένης μερισματικής απόδοσης βασίζεται στη παραδοχή της ύπαρξης συνολοκλήρωσης ανάμεσα στα μερίσματα και τις τιμές, ικανοποιώντας τη βασική σχολή θεμελιώδους σκέψης. Χρησιμοποιώντας δεδομένα για τον δείκτη S&P 500 για τα χρονικά διαστήματα (1926-2009), (1926-2012) και (1965-2012), καταλήξαμε στα εξής συμπεράσματα για την εκτός δείγματος ανάλυση: Στο πρώτο διάστημα η τροποποιημένη μερισματική απόδοση μπορεί να ερμηνεύσει το 15%, το 32% καθώς και το 36% της μεταβλητότητας των μελλοντικών αποδόσεων σε ορίζοντα τριών (3), πέντε (5) και επτά (7) ετών αντίστοιχα, κάτι το οποίο δεν μπορεί να επιτευχθεί με την κλασσική μερισματική απόδοση. Τα εν λόγω ποσοστά ανέρχονται στο 7%, στο 26% και στο 31% γι ...
περισσότερα

Περίληψη σε άλλη γλώσσα

After failing to reject the null of a unit root in the classical dividend-price ratio (dp), we show that a cointegrating relationship between dividends and prices exists. We then define the modified dividend-price ratio (mdp), as the long run trend deviation between log dividends and prices. Using S&P 500 data for the periods (1926-2009), (1926-2012) and (1965-2012), we show that mdp provides substantially improved forecasting results over the classical dp ratio. Out of sample, while the classical dp ratio cannot outperform the “mean” benchmark for any useful horizon, an investor who employs the modified dp ratio will do better in forecasting 3-5-and 7-year returns with a coefficient of determination of 15%, 32% and 36% respectively. The results remain robust for the second and third data interval. In sample, the coefficient of determination of mdp reaches the 70% for the subsample and 45% for the larger samples. Moreover, when both ratios are present in a multivariate setting, the cl ...
περισσότερα

Όλα τα τεκμήρια στο ΕΑΔΔ προστατεύονται από πνευματικά δικαιώματα.

Διεύθυνση Handle
http://hdl.handle.net/10442/hedi/37983
ND
37983
Εναλλακτικός τίτλος
Econometric analysis of financial returns
Συγγραφέας
Νεοκοσμίδης, Ιωάννης του Μιχαήλ
Ημερομηνία
2016
Ίδρυμα
Αριστοτέλειο Πανεπιστήμιο Θεσσαλονίκης (ΑΠΘ). Σχολή Νομικών Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών. Τμήμα Οικονομικών Επιστημών. Τομέας Οικονομικής των Επιχειρήσεων
Εξεταστική επιτροπή
Πολυμένης Βασίλειος
Κουσενίδης Δημήτριος
Κοσμίδου Κυριακή
Παπαχρήστου Γεώργιος
Σουρμπενιώτης Δημήτριος
Νούλας Αθανάσιος
Παπαναστασίου Ιωάννης
Επιστημονικό πεδίο
Κοινωνικές Επιστήμες
Οικονομικά και Επιχειρήσεις
Χώρα
Ελλάδα
Γλώσσα
Ελληνικά
Άλλα στοιχεία
xii, 151 σ., πιν., σχημ., γραφ.
Στατιστικά χρήσης
ΠΡΟΒΟΛΕΣ
Αφορά στις μοναδικές επισκέψεις της διδακτορικής διατριβής.
Πηγή: Google Analytics.
ΞΕΦΥΛΛΙΣΜΑΤΑ
Αφορά στο άνοιγμα του online αναγνώστη.
Πηγή: Google Analytics.
ΜΕΤΑΦΟΡΤΩΣΕΙΣ
Αφορά στο σύνολο των μεταφορτώσων του αρχείου της διδακτορικής διατριβής.
Πηγή: Εθνικό Αρχείο Διδακτορικών Διατριβών.
ΧΡΗΣΤΕΣ
Αφορά στις μοναδικές επισκέψεις της διδακτορικής διατριβής.
Πηγή: Εθνικό Αρχείο Διδακτορικών Διατριβών.