ΥΠΟΤΙΜΗΤΙΚΕΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΕΣ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ

Abstract

Η ΔΙΑΤΡΙΒΗ ΕΞΕΤΑΖΕΙ ΤΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ ΥΠΟ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΥΠΟΤΙΜΗΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ. ΕΡΕΥΝΑΤΑΙ Η ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΤΗΣ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΕΥΡΩΑΓΟΡΑΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΤΑΕΥΡΗΜΑΤΑ ΔΕΙΧΝΟΥΝ ΟΤΙ Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΑΝΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΟΦΕΙΛΕΤΑΙ ΣΤΗΝ ΥΠΑΡΞΗ ΥΠΟΤΙΜΗΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ. ΟΙ ΤΕΛΕΥΤΑΙΕΣ ΕΞΗΓΟΥΝΤΑΙ ΑΠΟ ΕΝΑ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΠΟΥ ΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΕΙ ΤΗ ΦΟΒΟΥΜΕΝΗ ΥΠΟΤΙΜΗΣΗ ΣΤΙΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ ΤΩΝ ΑΤΟΜΩΝ ΚΑΙ ΤΟ ΟΠΟΙΟ ΕΠΙΒΕΒΑΙΩΝΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΟΥ. ΣΤΗ ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΕΞΕΤΑΖΕΤΑΙ ΤΟ ΜΕΓΕΘΟΣ ΤΩΝ ΥΠΟΤΙΜΗΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΔΕΙΧΝΕΤΑΙ ΟΤΙ ΟΙ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ ΥΠΗΡΞΑΝ ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΥΨΗΛΕΣ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1987-1990. ΤΕΛΟΣ, ΕΞΕΤΑΖΟΝΤΑΙ ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΣΤΑ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΜΕΣΩ ΕΝΟΣ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑΤΟΣ ΜΙΑΣ ΜΙΚΡΗΣ ΑΝΟΙΧΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΠΟΥ ΕΚΤΙΜΑΤΑΙ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ. ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΩΝ ΠΡΟΣΟΜΟΙΩΣΕΩΝ ΣΥΜΦΩΝΟΥΝ ΜΕ ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟ ΕΠΕΙΣΟΔΙΑ ΥΠΟΤΙΜΗΣΕΩΝ ΔΙΕΘΝΩΣ.

THE THESIS EXAMINES THE MANAGEMENT OF EXCHANGE RATES UNDER DEVALUATION EXPECTATIONS. THE EFFICIENCY OF THE GREEK EUROMARKET IS EXAMINED AND IT IS FOUND THAT DEVALUATION EXPECTATIONS APPEAR TO ACCOUNT FOR THE APPARENT INEFFICIENCY. THE LATTER ARE EXPLAINED BY A MODEL WHICH INCORPORATES THE FEARED DEVALUATION IN AGENTS' EXPECTATIONS AND WHICH IS CONFIRMED BY THE EMPIRICAL ESTIAMATION NEXT. THE MAGNITUDE OF DEVALUATION EXPECTATIONS IS EXAMINED AND IT IS SHOWN THAT THEY HAVE BEEN PARTICULARLY HIGH DURING THE PERIOD 1987-1990. FINALLY, THE REAL EFFECTS OF DEVALUATION EXPECTATIONS ARE EXAMINED IN THE CONTEXT OF A SMALLOPEN ECONOMY MODEL WHICH IS ESTIMATED FOR GREECE. THE SIMULATION RESULTS ARE IN ACCORDANCE WITH STILIZED FACTS OBSERVED IN CRISIS PRONE COUNTRIES.