Essays on cyclical growth

Abstract

The present dissertation investigates the possibility of an explanation of both economic growth and cyclical fluctuations through a model based on the interaction of capital accumulation, technical progress, and the obsolescence of capital equipment. Specifically, the dissertation examines a model of endogenous and embodied technical progress under a fixed coefficients production function and a variable economic life of equipment. Through this model, both the case of convergence to steady-state growth under a constant distribution of income and the case of cyclical growth under a distribution varying in accordance to phase of the economic cycle are analysed. Cyclical growth is obtained through the proof of the existence of limit cycles, via an application of the Bendinxson-Poincare Theorem in a system of equations for the rate of economic growth and the economic life of capital equipment. The latter variable is determined through the standard condition of the relevant literature that links obsolescence of equipment to the increase in wages to the point where no quasi-rents can accrue from its further use. Apart from the proof of the possibility of limit cycles, the dissertation also presents a simulation of the model that is accompanied by a sensitivity analysis concerning the postulated values of basic parameters. In addition, the dissertation examines various ways in which the process of depreciation of capital equipment can be combined with the basic assumptions on the determination of its economic life, as well as various mechanisms that have been suggested in the context of new growth theory with respect to the explanation of cyclical fluctuations.

Η παρούσα διδακτορική διατριβή διερευνά τη δυνατότητα ταυτόχρονης ερμηνείας των φαινομένων της οικονομικής μεγέθυνσης και των οικονομικών διακυμάνσεων μέσω ενός υποδείγματος το οποίο βασίζεται στην αλληλεπίδραση μεταξύ της συσσώρευσης κεφαλαίου, της τεχνικής προόδου και της απαξίωσης του κεφαλαιουχικού εξοπλισμού. Συγκεκριμένα, εξετάζεται ένα υπόδειγμα ενδογενούς και ενσωματωμένης τεχνικής προόδου με σταθερές αναλογίες παραγωγικών συντελεστών και με μία μεταβλητή οικονομική ζωή του κεφαλαιουχικού εξοπλισμού. Μέσω του υποδείγματος αυτού, εξετάζεται τόσο η περίπτωση της σύγκλισης σε μεγέθυνση σταθερής κατάστασης, η οποία επιτυγχάνεται κάτω από συνθήκες σταθερής διανομής του εισοδήματος όσο και η περίπτωση της κυκλικής μεγέθυνσης η οποία προκύπτει κάτω από την υπόθεση περί μεταβολών της διανομής του εισοδήματος αναλόγως του σημείου του οικονομικού κύκλου στο οποίο βρίσκεται η οικονομία. Η κυκλική μεγέθυνση προκύπτει μέσω της απόδειξης της ύπαρξης οριακών κύκλων με εφαρμογή του Θεωρήματος Bendinxson-Poincare σε ένα σύστημα εξισώσεων με βασικές μεταβλητές των ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης και τη διάρκεια της οικονομικής ζωής του κεφαλαίου. Η τελευταία προσδιορίζεται βάσει της συνήθους στη σχετική βιβλιογραφία συνθήκης η οποία συνδέει την απαξίωση του κεφαλαιουχικού εξοπλισμού με την αύξηση του μισθού σε σημείο στο οποίο μηδενίζεται η κερδοφορία από τη χρήση του εν λόγω εξοπλισμού. Πέραν της μαθηματικής απόδειξης της δυνατότητας ύπαρξης οριακών κύκλων, η διατριβή παρουσιάζει επίσης μία προσομοίωση του υποδείγματος η οποία συνοδεύεται και από μία ανάλυση ευαισθησίας αναφορικά με τις υποτεθείσες τιμές των βασικών παραμέτρων. Επιπλέον των ανωτέρω, η διατριβή εξετάζει διαφορετικούς τρόπους με τους οποίους η διαδικασία απόσβεσης του κεφαλαιουχικού εξοπλισμού μπορεί να συνδυαστεί με τις βασικές υποθέσεις περί καθορισμού της οικονομικής του ζωής, καθώς και μηχανισμούς που έχουν προταθεί στο πλαίσιο της νέας θεωρίας οικονομικής μεγέθυνσης αναφορικά με την ερμηνεία των κυκλικών διακυμάνσεων.