Άμεση και έμμεση διάχυση του συστηματικού κινδύνου στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα: ευρήματα σε περιόδους κρίσης

Abstract

AbstactThis dissertation analyzes the economic crises from the first crisis experienced by the global economy of the 1930s (the Great Depression) to the recent financial crisis started in the United States with the collapse of Lehman Brothers and expanded into Europe as a debt crisis. The Greek banking system, with main representatives the four systemic banks, was in the eye of the cyclone. The economic and political developments of the recent Greek economic crisis were recorded and analyzed, and the spread of systemic risk in the Greek banking system through the political and economic interventions of the Greek authorities, was also analyzed. This led to the following conclusions, which are summarized in two categories: on the influence of the actions of the Troika (Institutions) and the actions of the Greek authorities. The actions of the Troika (Institutions) had a significant impact on the systemic risk of institutions active in the banking and financial sector of the Greek capital markets. Also, troika (Institution) announcements had significant cumulative contribution to abnormal returns for businesses in the real economy, meaning that the political actions of the troika (Institution) partners did not prevent the financial crisis from turning into a real crisis. On the contrary, the Greek Government's reaction to the political actions of Troika had a significant impact only on the systematic risk of the banking sector.

ΠερίληψηΗ παρούσα διατριβή αναλύει τις οικονομικές κρίσεις από την πρώτη ύφεση που γνώρισε η παγκόσμια οικονομία τη δεκαετία του ’30 (Μεγάλη Ύφεση) έως την πιο πρόσφατη οικονομική κρίση που ξεκίνησε από τις Ηνωμένες Πολιτείες με την κατάρρευση της Lehman Brothers και επεκτάθηκε στην Ευρώπη ως κρίση χρέους. Το Ελληνικό τραπεζικό σύστημα με κυριότερους εκπροσώπους τις τέσσερις συστημικές τράπεζες βρέθηκε στο μάτι του κυκλώνα. Καταγράφηκαν και αναλύθηκαν τα οικονομικά και πολιτικά συμβάντα της πρόσφατης Ελληνικής Οικονομικής Κρίσης και αναλύθηκε η διάχυση του συστηματικού κινδύνου στο Ελληνικό τραπεζικό σύστημα διαμέσου των πολιτικοοικονομικών παρεμβάσεων των Ελληνικών αρχών. Η παρούσα διατριβή κατέληξε στα εξής συμπεράσματα που συνοψίζονται σε δύο κατηγορίες: Στον αντίκτυπο των ενεργειών της Τρόικας (Θεσμών) και των ενεργειών των ελληνικών αρχών. Οι ενέργειες της Τρόικας (Θεσμών) είχαν σημαντικό αντίκτυπο στον συστηματικό κίνδυνο των ιδρυμάτων που δραστηριοποιούνται στον τραπεζικό και στον χρηματοπιστωτικό τομέα της Ελληνικής αγοράς χρήματος. Επίσης, οι ανακοινώσεις της τρόικας (Θεσμών) έδωσαν σημαντικές σωρευτικές μη φυσιολογικές αποδόσεις για τις επιχειρήσεις στον τομέα της πραγματικής οικονομίας, δηλαδή οι πολιτικές δράσεις των εταίρων της τρόικας (Θεσμών) δεν εμπόδισαν τη χρηματοπιστωτική κρίση να μετατραπεί σε πραγματική κρίση. Ενώ αντίθετα η αντίδραση των Ελληνικών κυβερνητικών αρχών στις πολιτικές ενέργειες της τρόικας είχε σημαντική επίδραση μόνο στον συστηματικό κίνδυνο των επιχειρήσεων του τραπεζικού τομέα.